從金融政策層面來看，Fed每月還在購買800億美元政府公債和400億美元的房貸抵押債券（MBS），而在升息以前，勢必要先漸進減少購債規模，這至少要花半年到一年的時間。假設2021年底開始減少購債規模，2022年下半年才開始升息，那也是相當快的進度了；如果中間出現美國經濟成長趨緩，那Fed甚至要放慢緊縮角度，畢竟印鈔容易收鈔難，資本市場一旦出現像2020年3月那樣的暴跌災難，S&P500累積三年的漲勢一個月就會被恐慌吞噬，企業很快就會大幅裁員，縮減投資，衝擊實體市場，失業人口立即暴增。與其冒那樣的風險，Fed有較高機率會採取較緩和的貨幣緊縮政策。
當然，Fed的官員中，有支持寬鬆貨幣政策的鴿派，也有支持緊縮貨幣政策的鷹派。當資本市場衝刺太快的時候，鷹派官員出來市場喊話，緩和股市和房地產的漲勢，這是常見的調控手段，以美國目前的實體經濟、通貨膨脹和就業市場，綜合評估來看，2022年底再進行升息，對美國的實體經濟副作用會相對輕微，全球經濟的負面衝擊也會相對小。
http://www.naipo.com/Portals/1/web_tw/Knowledge_Center/Editorial/IPNC_210512_1502.htm
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